新华财经北京11月26日电（郭洲洋（yáng）、吴郑思（sī））26日国（guó）内商品期货市场大面积下跌，截至下午收盘，追（zhuī）踪国内商品市场（chǎng）综合指数收报192.48点，较前一交（jiāo）易日（rì）下跌5.06点，跌幅2.56%。下跌品种中，动力煤（méi）主（zhǔ）力合约跌停，跌幅达10.02%；硅铁（tiě）主力合约（yuē）跌超8%；锰硅（guī）、焦煤主力（lì）合约（yuē）跌超7%；铁矿主力合约（yuē）跌超6%；焦炭（tàn）、PVC主力合约跌超5%。上涨品种中，纸浆（jiāng）、红枣主力（lì）合约涨（zhǎng）超2%。

　　活跃商品仅8品种收盘上涨 纸浆、红枣（zǎo）携手涨超（chāo）2%

　　商品市场一片“惨绿”之下，仅有8个活（huó）跃商品尾盘录得（dé）上涨。其中纸浆和红枣（zǎo）分别收高（gāo）2.74%和2.07%，是仅（jǐn）有的两个日涨幅超（chāo）过（guò）2%的商品；沪铅、沪金、苹果等6个品种虽也（yě）上涨，但涨幅均未超（chāo）过1%。

　　相（xiàng）较因基本面疲软而重回跌势的煤炭板块，纸浆的强势走高亦（yì）受到自身基本面的支撑。截至26日收盘，纸浆主力合约已（yǐ）经录得“八连阳”。据中（zhōng）古纸业（yè）网（wǎng）报道，博汇纸（zhǐ）业、晨鸣纸业等大纸厂（chǎng）仍然（rán）继续发出文（wén）化（huà）纸涨价函，从本月底到（dào）12月开始对（duì）纸价上调200-300元/吨，涉及白卡纸、铜版（bǎn）纸、双胶纸和复印纸等纸种。此背景下，国泰君（jun1）安期货分析称，尽（jìn）管（guǎn）短期纸厂（chǎng）消耗（hào）前期原料库存为主，交投偏刚需，但利好消息持续发（fā）酵（jiào），盘面预计震荡（dàng）偏强（qiáng）为主。

　　红枣主力连续三（sān）个交易日高开低走（zǒu）后，26日增（zēng）仓回升，基本收（shōu）复前两日跌（diē）幅。现货角度看，据（jù）中果（guǒ）网，26日国内红枣（zǎo）产区地面余货均不多，交易随行进行中；冷库（kù）中寻（xún）货客商（shāng）略有增加（jiā），但拿货普遍较谨慎（shèn），按需挑拣（jiǎn）合适（shì）货源适（shì）量采购，实际交（jiāo）易（yì）规模不大；果农卖货心态尚可，部分仍有惜售观望（wàng）心理。不（bú）过，国内红枣（zǎo）注册仓（cāng）单（dān）的（de）压力却在稳步增（zēng）加。郑商所数据显示，截至26日，国内共（gòng）有红枣注（zhù）册（cè）仓单5485张（zhāng），较前一日增加35张。此背（bèi）景下，红枣（zǎo）期价进一步（bù）走高（gāo）的压力也（yě）略有显现。

　　除纸（zhǐ）浆和红枣以外（wài），沪铅、沪金、苹果等日内上涨品种的涨（zhǎng）幅均未（wèi）超过1%。

　　黑（hēi）色（sè）系全线下挫 动力煤主力合（hé）约跌停

　　11月26日（rì），动力煤（méi）主力合（hé）约（yuē）跌停，跌幅（fú）达10.02%；焦煤、焦炭（tàn）主（zhǔ）力合（hé）约（yuē）分别收跌7.29%、5.76%。消息面（miàn）上，近几日国家发展（zhǎn）改（gǎi）革委陆续发布有关煤炭的相（xiàng）关通知，24日，国家发展改革委初（chū）评发现部（bù）分煤炭价格指数行（háng）为存在不合规问题（tí）。25日，发布（bù）数据显示，11月23日全国电厂存煤已（yǐ）达到（dào）1.47亿吨，其中国网区（qū）域电厂存煤已超（chāo）过去年同期水平，并且预计今（jīn）年11月底电厂存（cún）煤或将（jiāng）全（quán）面（miàn）超过（guò）去年同期，达（dá）到（dào）历史最（zuì）高水平（píng），今（jīn）冬明春发（fā）电（diàn）供暖用煤得到有力保障；当日（rì）下午（wǔ），国家发展改（gǎi）革委价（jià）格司召开座谈会，邀请经济、法律方面专（zhuān）家（jiā），研究（jiū）进一步完善煤炭市（shì）场价格形成机制（zhì）相关问题。26日，国家发（fā）展改革委价格司赴华能集团开展专题调研，召开煤电（diàn）企业座谈会，听取企业（yè）意见建（jiàn）议，研究完善煤炭市场（chǎng）价格形成机制。国泰君安期货表示，动力煤主力（lì）合约跌停，从现货供需来看，近期国内煤炭供（gòng）应增加，带动电厂（chǎng）库存出（chū）现明显（xiǎn）的上（shàng）升。政策层面，基于（yú）保民（mín）生的要求，发改委对煤（méi）炭价格和供应都（dōu）进行了指（zhǐ）导，有效（xiào）抑制（zhì）了市场的投机情绪。从现（xiàn）货（huò）情绪来看，基于（yú）煤炭供应持（chí）续（xù）增（zēng）量的判断，市场罕有看（kàn）涨情绪，短期动力煤期货2201合约流动性走（zǒu）弱，价格（gé）波动（dòng）较大（dà），操作上建议轻仓（cāng）操（cāo）作。

　　在煤炭价格下跌（diē）的影响下，黑色系今日整体下挫，其中（zhōng）铁合金及铁矿石主力合约跌（diē）幅较大，除了成本端的支撑减弱外，前期（qī）关于钢厂复产的消（xiāo）息也有所动摇，因（yīn）天气原因及（jí）采暖（nuǎn）季影响，目（mù）前多地陆续出现了钢厂面临限产的消息，对原料端的价格形成的打压。成本端支（zhī）撑减（jiǎn）弱叠加需求不（bú）佳，黑色产业（yè）链（liàn）原料端承压下行（háng），而对于铁矿石，供给端目前也较为宽松，Mysteel数据显示，截至26日当（dāng）周，国内45港铁矿石库存增加145.28万吨或0.96%至15251.47万吨，同比增幅为20.99%，连增（zēng）8周，创2018年8月中旬以（yǐ）来新高。对于（yú）后市，方正中期（qī）期货表示，从利润角度来看，地产端用钢（gāng）需求的悲观预期虽（suī）有（yǒu）所修（xiū）正，但预期落地为现（xiàn）实仍需时间（jiān），考虑到当前（qián）终（zhōng）端需求旺季已临近（jìn）结（jié）束（shù），在缺乏需求（qiú）端驱动的（de）情况下（xià）黑色产业链难有新增利润。即便供给端有约束，成材价格仍不具备趋势性上行基础，对铁矿价格无法形（xíng）成（chéng）持续正反馈。