前言：日（rì）益突出（chū）的（de）印尼疫情问题，已不（bú）是“远虑”，而（ér）是“近忧”。而印（yìn）尼疫情为何会引发业内人士忧虑？

一、背景介绍

1.1 高利润下刺（cì）激（jī）印尼镍铁新增项目投建

2020年1月（yuè）1日起印尼正式禁止镍矿出口，使得（dé）中国将有很长一段时（shí）间内（nèi）处于明显的（de）镍矿（kuàng）矿山卖方市场。而作为具有相（xiàng）对富裕的镍（niè）矿资源大（dà）国印尼，其当（dāng）地镍铁冶炼低成本优势（shì）显著，尤其是在自有码头（tóu）以及配套自（zì）备电（diàn）厂情况下，印尼镍铁（tiě）冶炼（liàn）优势进一（yī）步提升。在低成本高利润刺激（jī）下（xià），印尼镍铁产能不断扩大。

据Mysteel数据统（tǒng）计，2021年上半年印尼镍铁FOB均价（jià）15001美元/金属吨，同比上（shàng）涨26.4%；平均（jun1）生产成本（běn）9361美元（yuán）/金属吨，同比（bǐ）增加19.9%；平（píng）均利润率62.2%，同比增（zēng）加15.1%。分（fèn）工艺来看，2021年上半（bàn）年RKEF工艺平（píng）均生产成本8921美元/金属吨，平均（jun1）利润率69.4%；EF工艺（yì）平均生产成本10680美元/金属吨，平均利润率40.6%。

1.2 印尼疫情失控 镍铁后市（shì）堪忧

自（zì）2021年二季度末以来（lái），印尼每天新增确诊病例数以万计。尤其是7月15日，该国（guó）登记了惊人的56757例（lì）新增确（què）诊病例，7月27日累（lèi）计确诊病例已达3239936例。鉴于印（yìn）尼是（shì）世界上（shàng）第四（sì）大人（rén）口大国，且（qiě）其医疗服务能力不足、民众防（fáng）疫意识差等问题（tí），印（yìn）尼无疑将迎来疫情大爆发。而据Mysteel调研了解，目前（qián）印（yìn）尼镍铁（tiě）已投项目生产暂（zàn）未受明显影（yǐng）响，但后续疫（yì）情影响仍存（cún）隐患。

在印尼疫情失（shī）控（kòng）的重大压力下，印尼政（zhèng）府最新决定于2021年7月24日起正式禁止外国工人（TKA）入境，但尚未（wèi）明（míng）确说（shuō）明（míng）该规（guī）定实（shí）施至何时。据Mysteel了解，印尼当地外籍劳工约占劳工总数（shù）的30%，该政策下外籍劳工入境受（shòu）限，将在一（yī）定程度上影响印（yìn）尼镍冶（yě）炼新增项目投建进度。

二、当前（qián）印尼镍铁（tiě）冶炼项（xiàng）目（mù）现状

2.1 印（yìn）尼镍铁产量及投产情况

印尼长期处于疫（yì）情蔓延的（de）不（bú）利影响（xiǎng）下，回顾过去一年多印尼镍铁新增项目投产情况及（jí）产量趋势变化。

据（jù）Mysteel调（diào）研统（tǒng）计，2021年上半年印（yìn）尼新（xīn）增镍铁投产产线合计20条，环比2020年下半（bàn）年增加5条，同比2020年上半（bàn）年（nián）增加1条。

2021年上半年新增镍铁产（chǎn）线投产主要（yào）集中在印尼weda bay园区、德龙二期OSS项目、morowali园区。其中，weda bay园区（qū）新增项（xiàng）目为LAN、LIPE、PMI、AMI，且（qiě）计（jì）划产线已全部投产，产线条数分别为（wéi）4、4、2、2；德（dé）龙二期OSS项目新增（zēng）投产产线为5条；morowali园区新增项目（mù）为WNII，计划总产线为4条（tiáo），上半年已投产其（qí）中（zhōng）的3条（tiáo）。

2021年（nián）上半年镍（niè）金属产量合计约40.3万吨，环比（bǐ）增加21.5%，同比增加（jiā）68.7%；其中（zhōng）2021年2季（jì）度产量（liàng）合（hé）计约21万吨，环比（bǐ）增加10%。

2.2 印尼镍（niè）铁各冶炼项目2021年H1产量

2021年上半年（nián），从（cóng）印尼镍铁各冶炼项（xiàng）目（mù）产（chǎn）量情（qíng）况来（lái）看，目前德龙印（yìn）尼两大项目产（chǎn）量排名遥遥领先。

三、印尼镍铁当地消耗情况（kuàng）

3.1 印尼不锈钢产（chǎn）能产量现状

2020年初疫情冲击（jī）下（xià），全球（qiú）经济受挫，不锈钢（gāng）生产增速放缓，直至2020年下半年（nián）经济开始逐（zhú）渐复苏。由于（yú）印尼德龙工业园（yuán）区（qū）做好（hǎo）新冠肺炎疫情防控同时保项目建设稳步推进，印尼德龙于2020年2月新投（tóu）年（nián）产100万吨不（bú）锈钢产能，后（hòu）于2021年2月新投年产50万吨不（bú）锈（xiù）钢产能。截止2021年6月30日（rì），印尼苏拉威西岛已建成投产的不锈钢粗钢产能为450万吨（dūn）（全为（wéi）300系），其中印（yìn）尼青山（shān）300万吨，印（yìn）尼德龙150万吨。

2021年，由于海外经济复苏，不锈钢需求增加显著（zhe），叠加中国（guó）自2021年5月1日起取消不锈钢出口退税，印尼不锈钢已投项目产能全部释放，产线维持满产状（zhuàng）态。据Mysteel调研统（tǒng）计，2021年上半年印（yìn）尼（ní）不锈钢产量约226.7万吨，同（tóng）比增加119.6万吨，增幅111.7%；其中2021年2季度产（chǎn）量约126万吨，环（huán）比增加25.1%，同比增加116.5%。

3.2 印尼本土镍（niè）铁消耗情况

印（yìn）尼不锈钢高（gāo）排产下，加大（dà）了对印尼当（dāng）地镍铁消耗。据Mysteel推算（suàn），2021年上半年印尼不锈钢消耗镍（niè）铁镍金属（shǔ）量约17.2万吨，同比增加9.1万吨；其中2021年（nián）2季度消耗量约9.6万吨，环比增加1.9万吨，同比增加5.2万吨。

四、中国自印尼进口镍铁情况

据海关数据统计（jì），2021年2季（jì）度中国（guó）自印（yìn）尼进（jìn）口镍铁（tiě）总量约77.3万吨，环比减少3.4%，同比增加31.4%；其中6月自印尼（ní）进（jìn）口量约（yuē）23万吨，环比减少12%。2季度（dù）进口量环比下降，主（zhǔ）因2季度不锈钢利润及（jí）排产双高下对印尼（ní）本（běn）土镍铁消耗增（zēng）加，叠加海外镍（niè）铁（tiě）出价较高一部分镍铁流向海外。

五、小结

印（yìn）尼镍冶炼项目相关园区如青山、德龙等中资企业疫（yì）苗接种率较高，尽管有一些感染人员，但总体可控（kòng）；目前生产暂（zàn）无明显（xiǎn）影响，个别（bié）项目施（shī）工相较6月同期（qī）有所放缓；镍铁船（chuán）运方面暂未了（le）解到受明显影响。

考虑（lǜ）印尼（ní）疫（yì）情发展严峻，Mysteel将持续（xù）关注其对镍铁（tiě）后市影响，也将会在下一篇分析文章中对其影响的具体（tǐ）情况（kuàng）做出详细（xì）分析。