近日，多地发布高温预警，用电负（fù）荷（hé）攀升，进入7月后，全国陆续出现高温天气，江苏、浙江、广东、河（hé）南（nán）陆续出现用电高峰。7月14日河南省限电通知发布，煤矿生产（chǎn）电煤一律不（bú）得外（wài）销（xiāo），云南也有消息传闻经历过（guò）5月底枯水期限电（diàn）后再次发布（bù）限电（diàn）通知，此轮限电对有色金属（shǔ）市场（chǎng）影响多（duō）大（dà），SMM第（dì）一时间进行了市（shì）场调研汇总分析如下：

铝加工（gōng）大省（河南）供电紧张（zhāng） 企业安（ān）否？需求降否？价格跌（diē）否？

      近（jìn）日，市场传出（chū）河南省发改委（wěi）红头文件（jiàn），称7月11日晋东（dōng）南地（dì）区暴雨致使侯月线、太焦线中断，对河南省省外电煤运输（shū）产生较（jiào）大影响（xiǎng）。因供（gòng）电紧张，河南省内多（duō）家铝（lǚ）加工企（qǐ）业于7月14日受到限电影（yǐng）响被迫（pò）减产。甚至（zhì）网传“河（hé）南省铝板带箔企业（yè）已几乎全（quán）部停产”。

       铝杆企业：铝杆（gǎn）企业跟电解铝企业签订长单，铝水供应较（jiào）稳定，开工率（lǜ）变动的（de）情况不多，目前（qián）河南省内电工圆铝杆企业大多维持前期开（kāi）工水平，铝（lǚ）价高位（wèi）运行（háng）叠（dié）加（jiā）省（shěng）内线缆企（qǐ）业限（xiàn）产（chǎn）使得目前河南（nán）省（shěng）内铝杆出货速度放缓（huǎn），下（xià）游接货一般，如（rú）果弱（ruò）限电状态持续，预计（jì）也（yě）会导（dǎo）致（zhì）铝杆企业（yè）现货库（kù）存增加。

铝线（xiàn）缆企业：据SMM调研了解，目（mù）前河南省内铝线缆企业（yè）受错峰用电影响，大部（bù）分企业有减（jiǎn）产（chǎn）压（yā）产的情况（kuàng），生（shēng）产企业（yè）内的熔炉限制开启（qǐ），白天生产负荷下降明显，企业不得不加大夜班生（shēng）产（chǎn）力度，日均产量（liàng）预计下滑10-20%左右。部分小企业，一（yī）方面受制于限电影响，另一（yī）方面因铝价持续（xù）高位震荡，直接选择停产。

      铝板（bǎn）带箔企业：SMM与几乎所有（yǒu）河南（nán）省大中型铝板带箔厂取得联系，经初步统计，当前（qián）河南省铝板带箔日均运行产能1.21万吨左右，SMM调研企业日度产量约1.10万吨，调研样本产量占全省产（chǎn）量超90%。调研（yán）样本企（qǐ）业目前合（hé）计日均减产约0.33万吨（dūn），占调研企（qǐ）业日（rì）度产量比重约30%。据此推算河南全省（shěng）铝板带箔日均减产约0.36万吨。全国电（diàn）解铝（lǚ）日（rì）度消费量平（píng）均约11万吨（dūn），受（shòu）限电（diàn）影响最为严重（chóng）的河（hé）南铝板（bǎn）带箔（bó）板块日均消耗量占总消费量比重也仅3.3%，影（yǐng）响并不剧烈。

      据SMM调（diào）研了解（jiě），此次河南错峰限电，对（duì）上游氧（yǎng）化铝企（qǐ）业及（jí）电（diàn）解（jiě）铝（lǚ）企业产量（liàng）影（yǐng）响较小，其中氧化铝企业仅有一家企（qǐ）业（yè）压产（chǎn），该企业减产的主因是企业铝土矿紧缺，限电进一步让该企业（yè）缩减产（chǎn）量而已。就目前电解铝企（qǐ）业的反馈来看，目前电解铝产量影响（xiǎng）相对较（jiào）小。

       河南当地（dì）下游（yóu）加工企（qǐ）业生产受限，对当地铝价有一定的（de）抑（yì）制（zhì）。目（mù）前限电时间（jiān）预计持（chí）续到7.18日，中原（yuán）地区（qū）此段时间，铝锭（dìng）及铝棒等产（chǎn）品出库将放缓，库存（cún）或出（chū）现小幅累库的情况，中原铝（lǚ）价（jià）贴水存在（zài）再（zài）度拉大可能，SMM将持续关注河南电力（lì）供应及下游开工情况。

内蒙古部分电解铝（lǚ）企业错峰用电 目前产出稳定

       据SMM了解，近日部分内蒙古铝企业应对夏季用（yòng）电（diàn）高峰，本着优先保障（zhàng）居民用电原（yuán）则，开展（zhǎn）错峰生产措（cuò）施，即白天高峰（fēng）时段降低用（yòng）电负荷，减少产出，夜间（jiān）恢复负荷提高（gāo）产出，厂家向SMM反馈，当前措（cuò）施暂未对铝水（shuǐ）日均产量产生明（míng）显抑制，生（shēng）产（chǎn）产（chǎn）出相对（duì）平稳。

夏季限电对铅供应端扰动几何？

      河南主要铅冶（yě）炼厂接到限（xiàn）电通知，其运行产能（néng）或将限制20%左右，但尚未形成具体减停产计（jì）划（huá）。河（hé）南某铅冶炼企业（yè）表示，本月生产计划或将下调10-20%，具体生产调整或将于下（xià）周开展。此外，云（yún）南方（fāng）面，本轮限（xiàn）电（diàn）对云南地区电解铅冶炼（liàn）影响较小，据悉个别电解铅冶（yě）炼企业尚未（wèi）收到限电（diàn）通知，但可（kě）能对粗铅和（hé）火法铅或产（chǎn）生一（yī）定影响。据某（mǒu）铅冶（yě）炼企业表（biǎo）示（shì），本轮限电或将使得云南（nán）地区本来已相对（duì）紧张的粗铅原料更加紧张，对未（wèi）来（lái）粗铅原料采购表示担（dān）忧（yōu）。

      尽管7.15日期铅大幅（fú）上涨，但SMM认为短期上涨（zhǎng）与（yǔ）限电引起的供应端扰动关系不大。主（zhǔ）要原因在（zài）于限电引（yǐn）起的供应端减量与国内电解铅（qiān）累库增（zēng）幅相（xiàng）比，几乎可以忽略（luè）。此外，限电消息刚（gāng）出不久，不及发酵便迎来了国家发改委的及时救（jiù）济（jì）：2021年7月15日，国（guó）家（jiā）发改委发布消（xiāo）息，将（jiāng）准备投放超过1000万（wàn）吨煤炭储备（bèi）以（yǐ）应对当前形势，具体投放工作将根据形势分批（pī）次有序完（wán）成（chéng）。

       根据目前限电通知的周期来看，本（běn）轮限电对（duì）铅（qiān）行（háng）业（yè）供应端（duān）的扰动时间不超（chāo）过一周，结合目前接到通知（zhī）的（de）企业限产情况，SMM保（bǎo）守估计7月电解铅供应减量约为3500-4000吨。本轮限电对矿山尚无影（yǐng）响（xiǎng），但对粗铅冶（yě）炼环节或有一定限制，可能（néng）引起局部粗铅价格上涨（zhǎng）。再生铅（qiān）方面，相关企业因硬性减产规（guī）定尚未出（chū）台，暂无减产计划，影（yǐng）响（xiǎng）较（jiào）小（xiǎo）。下周SMM将继续跟踪（zōng）调（diào）研本轮限电对铅（qiān）行业带（dài）来的后（hòu）续影（yǐng）响。

限（xiàn）电影响尚未扩散 三省电解铅开工率（lǜ）微涨

       据上海有（yǒu）色网（SMM）调研，本周（7月10日~7月16日）SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率（lǜ）为（wéi）61.8%，本周原生铅冶（yě）炼厂开工率环比上涨0.24%：

河南柿槟进入（rù）7月后，生产恢复（fù）至（zhì）常规（guī），小幅提产；河南（nán）岷山（shān）本月（yuè）按计划小幅减产；云南地区蒙自矿冶于本周开始铅冶炼系（xì）统检修（xiū）20天，预（yù）计（jì）8月恢复生（shēng）产（chǎn），本（běn）周电解铅产量维持正常，预计下（xià）周产量小幅下滑；赤峰山金本（běn）周（zhōu）检修（xiū）结束恢复生产，但尚未满产，预计（jì）下（xià）周恢复至正常；关于近期用电高峰的限电情况，河南（nán）各家已接到限电通知，但（dàn）实际减量（liàng）尚（shàng）在（zài）评估（gū）中，目（mù）前生产尚无较大影（yǐng）响。

大厂检（jiǎn）修叠（dié）加部分（fèn）区域限电等多重利好 液碱市场上涨明显

      据SMM 不完全统计，7.6-8.1日国内约有216万（wàn）吨烧（shāo）碱装置进入检修环节，尤其是月底西北及（jí）内蒙古地区片（piàn）碱装置检（jiǎn）修的较多（duō），月底国内片碱供应量减量较（jiào）多，一方（fāng）面拉动液（yè）碱需（xū）求（qiú），也将进一步推动（dòng）烧碱价格上行。另外自7月以来，全国陆续（xù）出现高温天气，江苏、浙江、广东、河（hé）南（nán）用电负（fù）荷创历史新高，各地频繁（fán）传（chuán）出供电紧张、各（gè）行业错峰生产的消息。叠加近期电煤供（gòng）应（yīng）紧张，造成网电负荷短缺（quē），为（wéi）确保居民生活用电（diàn），河南省电（diàn）力部门要求省内氯碱企业降负荷生产（chǎn），据SMM了解，河南大部分（fèn）氯碱厂需要减产20-30%，省（shěng）内液碱库存低位，供应收紧。

      基于以上利好，短期国内烧（shāo）碱上涨（zhǎng）存在很强的支撑力度，华东一带出口订单保持良好状态，氧化铝主产区液碱供应收（shōu）紧（jǐn），采购（gòu）价（jià）格（gé）上（shàng）调，其他版（bǎn）块（kuài）虽然处于淡季，需（xū）求（qiú）不（bú）佳，但行业集中检修较多（duō），短（duǎn）期（qī）国内（nèi）烧（shāo）碱市场利多占据优势，价格维持小（xiǎo）幅（fú）上调为主，预计液碱市场还有20-30元/吨上行空间，后期尚需关注海（hǎi）外（wài）氯碱装置的恢（huī）复（fù）情况以及氧化铝市场，氧化（huà）铝价格持续（xù）弱稳运行，或影响后续氧（yǎng）化铝厂的开工积极性，对液碱（jiǎn）市（shì）场形（xíng）成利空制约。

内蒙电力短缺（quē）持续 吉铁铁合金产量（liàng）锐减

     吉铁铁合金有限责任（rèn）公（gōng）司，由于（yú）内（nèi）蒙电力严重短缺、限电频繁预计本月只能（néng）完成（chéng）计（jì）划产能的50%左右（yòu）；将（jiāng）与已签（qiān）单客户协商（shāng）降低供货量，降低减产影响。

铬铁14万吨巨量（liàng）缺（quē）口 如何（hé）维持“不锈金”高排（pái）产

      内蒙古（gǔ）限电愈演（yǎn）愈烈，主要原因在于（yú）内蒙古电站煤炭全部外采，目（mù）前（qián）煤炭价（jià）格极（jí）高背景下（xià）电站难以维（wéi）持，据业者测算内蒙（méng）古大（dà）工业（yè）用电电价需高于0.45度方（fāng）可回归盈亏平衡，但（dàn）短（duǎn）期极度紧张的情（qíng）况无法缓（huǎn）解，从每日下午16时限电（diàn）4小时（shí）扩大（dà）至（zhì）每日限电超10小时。

截止（zhǐ）7月14日，乌兰察布中型厂家（jiā）几乎全部（bù）停产（chǎn），个（gè）别厂家在生产稳（wěn）定下开始主动（dòng）检修，检修完成时间在8月中下（xià）旬（xún）至8月底；大型铬铁厂家开工率（lǜ）普遍在30-50%，长协订单延迟（chí）交付。预计内蒙7月高碳铬（gè）铁产量为17.3万吨，环比下（xià）降17.62%，同比下降48.48%；8月内（nèi）蒙古（gǔ）高碳（tàn）铬铁产量预计在限电未进一（yī）步加压情况下为（wéi）16.8万吨（减量（liàng）主（zhǔ）要来自检修铁厂（chǎng）7月（yuè）7-10天产量），同比下降45.98%。全国7月高碳铬（gè）铁（tiě）总供应（yīng）量约45万吨（dūn），环比下降7.6万吨，同（tóng）比下降20.56%。8月由（yóu）于内蒙（méng）、广西（xī）持续受制于（yú）电力、四川地区近期环保进驻、山西及湖（hú）南贵州（zhōu）地（dì）区可增量约1万吨，8月产量（liàng）或难有改观。